从巨亏到盈利 小牛电动如何冲出“生死线”

    小牛在此前披露的2018年上半年财务状况时，即便剔除了剔除股权激励和可转债公允价值变动，实际亏损仍达到了4600万元左右，尽管Q3季度销量和净收入暴增，但Q4季度为电动车传统淡季，小牛在此时间段很难继续保持高速增长，加之小牛在固定资产和分销渠道的持续投入，Q4季度也将基本保持现有盈亏平衡的基本态势。

    2018年依旧盈利无望，但小牛已经为未来盈利做好了一切准备。

    首先，在小牛最薄弱的渠道环节，经过了两年的飞速发展，2019年小牛在全国范围内的特许经营门店数量超过1000家并不困难。线下渠道覆盖的进一步完善对其销售将起到巨大的推进作用，可能用不了一两年，小牛便能实现年销量50万以上，进入TOP20阵营。

小牛目前线下门店数量已经超过1000家

    其次，海外市场的表现令人兴奋，且未来市场需求旺盛。2017年Q3季度，小牛海外市场电动踏板车销售净收入占比仅有2.7%，如今已达到5.1%，随着小牛在海外渠道上的不断拓展以及新车型的加入，海外市场收入占比将持续提升，加之海外市场单车净利远高于国内市场以及美股上市对品牌影响力的推动，2019年海外市场营收占比有望超过15%。

海外渠道大力扩张带动利润大幅增长

    在之前的招股书中，小牛表示募集资金将会被用于升级和扩建生产设施以及扩张分销网络。目前小牛的常州基地暂未投产，投产后将提供每年70万辆的产能支持，这将大幅压缩生产成本，并解决销量高速增长背后可以预见的产能瓶颈。

未来新基地投产也将进一步摊薄生产成本，并解决可以预见的产能瓶颈

    另外，消费者对于高端锂电车型接受度的不断提升以及小牛品牌口碑的持续传播都将对小牛未来的市场产生积极的利好作用。

    所以，笔者认为小牛真正意义上实现全年盈利，这个时间节点应该在2020年左右。

高速发展背后存在的潜在隐患

    尽管目前小牛电动前景向好，但一些潜在问题将会对其未来长期发展形成不利影响。

    首先，国内电动车市场标准之争已经进入尾声，但小牛电动迟迟未能拿到摩托车生产资质，这意味着小牛旗下N系列和M系列这样的主力车型存在重大法律风险，U和UM系列无力弥补由此可能带来的销量空缺。

小牛N和M等主力车型存在重大政策风险

    其次，国产电动车集体出海已经是大势所趋，所以小牛电动将会在海外市场再次与国内对手展开激烈竞争，同时贸易保护主义也有可能对原产自中国的电动车产品进行双反调查，这些都是此前电动自行车行业已经遇到的问题，这一幕也极有可能再次上演。

小牛一向独步行业的智能化未来如何保持竞争力

    此外，越来越多的厂商已经开始布局智能锂电车型，未来小牛如何继续保持产品竞争力（例如E客电动和雅迪都已经推出了同级别车型），继而保持与其它品牌车型的优势地位，这需要未来进一步观察。

柳暗花明的小牛电动与凤凰涅槃的电动车行业

    在李一男宣布要在电动两轮车领域完成人生的最后一次创业时，没有多少人看好李一男的选择，当然这并不是否定李一男的能力，而是对电动两轮车行业的看衰。不过小牛冲了出来，也是为数不多能从这个红海中杀出来的创业公司。

这个冬天，活下来比什么都重要

    在经历了长时间的行业洗牌和无数次的政策调整后，活下来已经实属不易，盈利对于小牛来说，就是生死线。不仅是小牛，对于所有创业公司，尤其是在电动车领域的创业企业来说，更是如此。

    最后，祝小牛电动2019年好运，也祝中国的电动车行业2019年好运。

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（编辑：广西网）

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